Le concept de liquidité, souvent décrit comme la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans avoir un impact sur son prix, joue un rôle crucial sur les marchés financiers. Diverses théories tentent d'expliquer son rôle et son impact sur divers aspects de l'économie. Voici une ventilation de quelques théories importantes de la liquidité:
1. Théorie des préférences de liquidité keynésienne:
* focus: Cette théorie, développée par John Maynard Keynes, se concentre sur la relation entre la liquidité et les taux d'intérêt.
* Principe de base: Il postule que les individus préfèrent détenir des actifs liquides (espèces) car ils offrent une certitude et une sécurité, tandis que les actifs non liquides (obligations) nécessitent une prime pour compenser le risque de les tenir. Cette préférence crée une demande de liquidité, qui affecte les taux d'intérêt.
* Impact: Une demande plus élevée de liquidités entraîne une baisse des taux d'intérêt car les individus sont disposés à accepter des rendements inférieurs à la sécurité des actifs liquides.
2. Théorie du choix du portefeuille:
* focus: Cette théorie étend le modèle keynésien en considérant un plus large éventail d'actifs et leurs caractéristiques de liquidité.
* Principe de base: Cela suggère que les investisseurs répartissent leurs actifs en fonction de leur tolérance au risque et des besoins de liquidité de leur portefeuille. Les actifs à forte liquidité sont préférés pour leur facilité d'accès et leurs faibles coûts de transaction, mais peuvent offrir des rendements inférieurs.
* Impact: L'équilibre entre le risque, le rendement et la liquidité dicte la composition du portefeuille et influence les prix du marché.
3. Théorie de la microstructure du marché:
* focus: Cette théorie examine la dynamique de la formation des prix et de l'exécution du commerce sur les marchés financiers, en particulier en ce qui concerne la liquidité.
* Principe de base: Il examine des facteurs tels que le flux de commandes, l'asymétrie d'information et les coûts de transaction qui influencent la liquidité.
* Impact: Les théories de la microstructure du marché donnent un aperçu de l'impact de la liquidité sur la volatilité du marché, les écarts de bibliothèque et la découverte des prix.
4. Théorie des canaux de prêt bancaire:
* focus: Cette théorie explore le lien entre la liquidité bancaire et l'activité économique.
* Principe de base: Cela suggère que les banques avec amplement de liquidités sont plus disposées à prêter aux entreprises et aux particuliers, stimulant ainsi la croissance économique. À l'inverse, une pénurie de liquidités peut entraver les prêts et restreindre l'activité économique.
* Impact: Cette théorie met en évidence l'importance de maintenir une liquidité bancaire suffisante pour une économie saine.
5. Théorie des risques de liquidité:
* focus: Cette théorie met l'accent sur le risque associé à l'illiquidité, en particulier pour les institutions financières.
* Principe de base: Il reconnaît que la liquidité n'est pas une constante et peut être affectée par des événements inattendus ou des changements dans les conditions du marché.
* Impact: Le risque de liquidité constitue une menace pour les institutions financières et peut entraîner des risques systémiques s'ils sont non gérés.
6. Théorie des fabricants de marchés:
* focus: Cette théorie examine le rôle des fabricants de marché dans la fourniture de liquidités aux marchés financiers.
* Principe de base: Les fabricants de marché agissent comme des intermédiaires, fournissant des liquidités en offrant à l'achat et à la vente d'actifs à un prix spécifié. Ils réalisent les bénéfices grâce à la propagation bibliothèque, mais leur présence assure également la stabilité du marché.
* Impact: Les fabricants de marché sont cruciaux pour la découverte efficace des prix et le bon fonctionnement des marchés financiers.
7. Théorie du risque de liquidité systémique:
* focus: Cette théorie explore l'interconnexion des institutions financières et le potentiel de pénuries de liquidité en cascade à travers le système.
* Principe de base: Il suggère que les crises de liquidité dans une institution peuvent déclencher des crises similaires chez d'autres, ce qui entraîne un effondrement systémique.
* Impact: Cette théorie met en évidence la nécessité de cadres et de mécanismes régulateurs pour atténuer les risques de liquidité systémique.
Ces théories fournissent diverses perspectives sur les liquidités et son importance pour les marchés financiers, les investisseurs individuels et l'économie plus large. Comprendre ces théories aide à naviguer sur les marchés financiers, à gérer les risques de liquidité et à promouvoir une allocation efficace des ressources.
