Un pilier important qui a empêché des baisses plus drastiques de la confiance des consommateurs a été la croyance répandue que la crise des coronavirus sera temporaire. Les consommateurs ont fourni des évaluations lamentables des conditions économiques actuelles dans la dernière enquête sur la confiance des consommateurs, mais prévoyait une amélioration des perspectives dans un an à travers un large éventail de changements attendus dans les finances personnelles ainsi que dans les conditions économiques globales.

Les conditions attendues pour l'année dans l'économie nationale ont légèrement augmenté au cours des deux derniers mois, tandis que les conditions économiques actuelles ont affiché des baisses extraordinaires. L'attente que la pandémie s'estompe a été soutenue par l'expérience d'autres pays ainsi que par des crises de santé publique antérieures. Protéger leur santé est désormais la priorité absolue des consommateurs, même si l'isolement à domicile impose un lourd tribut économique sur leur vie. Ces lourdes pertes d'emplois et de revenus ont été jugées tolérables car il s'agissait de pertes temporaires dues au coronavirus.

La théorie économique met l'accent sur la différence cruciale entre les changements transitoires et permanents des conditions économiques. Une fois la crise passée, de nombreux observateurs estiment que le comportement normal des consommateurs se réaffirmera rapidement, avec une demande refoulée produisant une explosion des dépenses. Ce point de vue a dominé de nombreuses premières prévisions économiques, la baisse dite en « V » de l'activité économique et la forte reprise consécutive des dépenses de consommation.

À l'autre extrême, peut-être que le pire résultat potentiel pour les dépenses de consommation est que les attentes antérieures concernant l'impact économique de la pandémie se révèlent fausses. Les fausses attentes initiales entraînent non seulement des changements négatifs plus importants que justifiés dans les attentes, mais aussi rendre ces attentes révisées plus résistantes à une amélioration ultérieure, même lorsque les conditions réelles le justifient. Dans ce cas, l'impact négatif sur la croissance économique serait beaucoup plus profond et plus durable. L'hypothèse "temporaire" désormais largement partagée par les consommateurs sera testée en avril et mai alors que les taux d'infection et de mortalité atteindront de nouveaux sommets, et les révisions dépendront de manière cruciale de la rapidité avec laquelle les taux commenceront à baisser.

Le public a récemment été mis au courant du bilan potentiel horrible de la pandémie; ils ne doivent pas être induits en erreur sur les perspectives ultérieures de vitesse et d'ampleur de la reprise économique. Bien que ni une reprise économique immédiate et rapide, ni une récession prolongée et profonde ne soient susceptibles de dominer l'ensemble de l'économie, les deux extrêmes seront présents dans une certaine mesure dans différentes régions du pays et dans différentes industries.

Des politiques économiques proactives doivent être mises en place dès maintenant pour limiter l'escalade des difficultés à laquelle on peut s'attendre dans les mois à venir. Le récent programme d'aide de 2 000 milliards de dollars doit être complété par un plan plus ciblé et ciblé pour réduire les difficultés qui continueront de décimer les finances des consommateurs pendant les mois d'été. Une action politique rapide est nécessaire pour limiter les dommages économiques attendus pour la santé et les finances des ménages américains.

La transition clé pour l'économie nationale se produira lorsque les consommateurs seront moins préoccupés par les menaces pour leur santé et plus préoccupés par les dommages économiques causés par le coronavirus. Probablement, le taux d'infection sera en forte baisse dans les mois à venir, mais il n'atteindra pas zéro.

On peut s'attendre à ce que les consommateurs ne soient pas d'accord sur le faible taux d'infection dont ils auraient besoin pour reprendre leurs activités normales. Il y aura une gamme de réponses, certains consommateurs reprennent rapidement leurs anciennes habitudes de dépenses, et certains beaucoup plus lentement. Il faudra un certain temps pour que la majorité des consommateurs redeviennent suffisamment à l'aise pour reprendre leurs habitudes de dépenses normales. Certains achats discrétionnaires reviendront rapidement aux niveaux antérieurs, et d'autres peuvent ne pas revenir avant un an ou plus, si jamais.

De plus, les consommateurs sont susceptibles de réévaluer leurs priorités d'épargne, en ajoutant à leurs fonds d'urgence, faire des paiements manqués de la dette, réduire leur utilisation globale du crédit, ainsi que d'autres mesures de précaution. Cela implique que différentes incitations économiques seront nécessaires pour stimuler une reprise complète des dépenses de consommation. Alors que la demande refoulée peut donner une impulsion immédiate aux dépenses, son impact sur l'économie sera de courte durée et disparaîtra rapidement.

Des politiques de stimulation supplémentaires sont nécessaires pour transformer cette poussée initiale de dépenses en une croissance plus durable. La demande refoulée est un slogan qui représente deux aspects distincts des dépenses de consommation. La première, celui qui est le plus souvent cité, résultats, par exemple, quand les maisons, Véhicules, ou les appareils électroménagers doivent être réparés ou remplacés en raison de dommages, pannes, usure normale et ainsi de suite.

La majorité de la demande refoulée, cependant, est due aux désirs des consommateurs pour les mises à niveau et l'évolution des préférences de produits. Cette forme de demande refoulée est discrétionnaire, en fonction à la fois de la volonté et de la capacité d'achat des consommateurs; on peut s'attendre à ce que tous deux soient atténués à la suite du coronavirus. L'économie post-coronavirus ne reviendra pas immédiatement aux modèles de dépenses discrétionnaires qui prévalaient il y a quelques mois à peine à la fin de la plus longue expansion jamais enregistrée.