Début 2008, Microsoft a fait une offre non sollicitée pour acquérir Yahoo pour 44,6 milliards de dollars. L'accord était considéré comme un moyen pour Microsoft de renforcer sa position sur les marchés de la recherche et de la publicité en ligne, où il était à la traîne par rapport à Google. Cependant, l'accord a fait l'objet d'un examen réglementaire approfondi, notamment de la part du ministère américain de la Justice (DOJ) et de la Commission européenne (CE).

Le DOJ a exprimé ses inquiétudes quant au fait que l'accord pourrait nuire à la concurrence sur les marchés de la recherche et de la publicité en ligne. Les CE partageaient ces préoccupations et ont également exprimé leurs inquiétudes quant à l'impact de l'accord sur le marché de la publicité display sur Internet.

En novembre 2008, le DOJ a intenté une action en justice pour bloquer l'accord. Le procès alléguait que l'accord « réduirait considérablement la concurrence » sur les marchés de la recherche et de la publicité en ligne. La CE a emboîté le pas en décembre 2008, en déposant une communication des griefs exposant ses préoccupations concernant l'accord.

Microsoft et Yahoo ont répondu aux préoccupations réglementaires en proposant un certain nombre de concessions, notamment :

* Cession des activités de recherche de Yahoo à un tiers

* Octroi d'une licence pour la technologie de recherche de Yahoo à Microsoft pour une période donnée

* Fournir aux concurrents un accès à la plateforme publicitaire de Microsoft

Cependant, le DOJ et la CE n'étaient pas satisfaits de ces concessions. Le DOJ a soutenu que l'accord nuirait toujours à la concurrence, même avec les concessions proposées. La CE s'est également dite préoccupée par le fait que les concessions n'étaient pas suffisantes pour répondre à ses préoccupations en matière de concurrence.

En juillet 2009, Microsoft et Yahoo ont abandonné leur projet de fusion. Les sociétés ont cité les « défis réglementaires » posés par l'accord comme raison de leur décision.

L'enquête antitrust a-t-elle séparé Microsoft et Yahoo ?

Il est difficile de dire avec certitude si l'enquête antitrust était la seule raison pour laquelle Microsoft et Yahoo ont abandonné leur projet de fusion. Il est toutefois clair que l’examen réglementaire a joué un rôle important dans la décision. Les sociétés étaient confrontées à la perspective d’un litige long et coûteux, et l’incertitude quant à l’issue du litige rendait l’accord moins attractif. En outre, le contrôle réglementaire a porté atteinte aux relations entre Microsoft et Yahoo, rendant plus difficile pour les sociétés de parvenir à un accord mutuellement acceptable.

En fin de compte, c’est l’effet combiné des défis réglementaires et des relations tendues entre Microsoft et Yahoo qui a conduit à l’échec du projet de fusion.