Le risque climatique physique résultant d'événements météorologiques extrêmes n'est toujours pas pris en compte sur les marchés financiers. Sans une meilleure connaissance du risque, l'investisseur moyen en énergie ne peut qu'espérer que le prochain événement extrême ne déclenchera pas une correction soudaine, selon une nouvelle recherche de l'Université de Californie, Davis.

Le papier, « Le financement de l'énergie doit tenir compte des risques météorologiques extrêmes, " a été publié le 17 février dans le journal Énergie naturelle .

« Si le marché ne fait pas un meilleur travail de comptabilisation du climat, nous pourrions avoir une récession, comme nous n'en avons jamais vu auparavant, " a déclaré l'auteur de l'article, Paul Griffin, professeur de comptabilité à l'UC Davis Graduate School of Management.

Le message central de ses dernières recherches est qu'il y a trop de « risques non évalués » sur le marché de l'énergie. "Le risque non évalué a été la principale cause de la Grande Récession en 2007-2008, " dit Griffin. " Tout de suite, les entreprises énergétiques assument une grande partie de ce risque. Le marché doit mieux évaluer le risque, et tenir compte du risque de conditions météorologiques extrêmes dans les prix des titres, " il a dit.

Par exemple, températures excessivement élevées, comme celles vécues aux États-Unis et en Europe l'été dernier, peut être mortel. Non seulement ils perturbent l'agriculture, nuire à la santé humaine et ralentir la croissance économique, ils peuvent également submerger et arrêter de vastes parties de la fourniture d'énergie, comme ils l'ont fait en Californie du Nord lorsque PG&E a arrêté la livraison lors d'incendies et de conditions météorologiques susceptibles de déclencher un incendie. Les conditions météorologiques extrêmes peuvent également menacer d'autres services tels que la distribution d'eau et le transport, qui à son tour affecte les entreprises, des familles et des villes et régions entières, parfois définitivement. Tout cela met à rude épreuve les économies locales et plus larges.

"Malgré ces risques évidents, les investisseurs et les gestionnaires d'actifs ont été manifestement lents à relier le risque climatique physique aux valorisations boursières des entreprises, " Griffin a déclaré dans son article.

"La perte de propriété est ce qui fait tous les gros titres, mais comment s'en sortent les entreprises ? Les menaces contre les entreprises pourraient perturber l'ensemble du système économique."

Les emplacements vulnérables au climat constituent également un facteur de risque pour les marchés de l'énergie. Aux Etats-Unis, Le raffinage du pétrole américain est situé sur la côte du Golfe, une zone exposée à l'élévation du niveau de la mer et à des tempêtes intenses. Raffinage du pétrole à Benicia et Richmond, en Californie du Nord, peut être exposé aux inondations côtières. Les infrastructures de transport des entreprises énergétiques sont situées dans des zones arides, augmentation du risque de dommages, comme la destruction causée par les récents incendies de forêt en Californie. En outre, il n'est pas clair qu'une assurance sera disponible pour couvrir de tels risques. Ajoutez à ces risques, Griffin a dit, "litige, sanctions et même perte d'exploitation des biens détruits.

« Le risque de contentieux climatique déjà intégré dans les valeurs énergétiques (après, par exemple, un procès prolongé d'ExxonMobil dans les années 1990) s'avérerait insuffisant. »

Risque climatique météorologique extrême, en résumé, est difficile à prévoir.

« Bien que les modèles exclusifs de risque climatique puissent aider certaines entreprises et organisations à mieux comprendre les conditions futures attribuables au changement climatique, le risque climatique extrême reste très problématique du point de vue de l'estimation du risque, " a-t-il conclu dans l'article.

"C'est parce qu'avec le changement climatique, les schémas du passé ne sont pas un guide pour l'avenir, que ce soit un an, cinq ans ou 20 ans. Les investisseurs peuvent également normaliser les impacts climatiques extrêmes au fil du temps, sans tenir compte de leur importance future. »