Si les républicains prennent le contrôle du Congrès à mi-mandat en novembre, les personnes qui suivent de près la technologie financière s'attendent à ce que les régulateurs fassent pression sur les règles pour franchir la ligne d'arrivée.

Les législateurs des deux parties se sont associés pour élaborer une législation qui réglementerait l'industrie après une année chaotique avec une défaillance des pièces stables et les faillites de sociétés de crédit crypto. Le bitcoin, l'une des crypto-monnaies les plus populaires, a perdu plus de 60 % de sa valeur depuis novembre 2021.

Les républicains, cependant, ont été particulièrement zélés à vouloir des règles de conduite plus clairement définies de la part des régulateurs. Le sénateur Patrick J. Toomey, R-Pennsylvanie, par exemple, a réprimandé les régulateurs pour ne pas avoir fourni plus de clarté.

Et les républicains s'opposent également à ce que le gouvernement remplisse un rôle qu'ils considèrent comme le domaine du secteur privé, un exemple étant une monnaie numérique de la banque centrale émise par la Réserve fédérale.

Lee Reiners, directeur des politiques au Duke Financial Economics Center en Caroline du Nord, a déclaré que les républicains se sont ralliés à l'idée que la Fed n'a pas besoin de créer sa propre monnaie numérique car elle concurrencerait les pièces stables déjà sur le marché.

"Est-ce que cela me choquerait s'ils présentaient un projet de loi qui interdirait à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique ou un dollar numérique de banque centrale?" Reiners a déclaré dans une interview. "Je ne serais pas choqué."

Les républicains sont favorisés pour gagner la Chambre, mais la lutte pour le Sénat est moins certaine. Inside Elections with Nathan L. Gonzales rapporte que les marges du GOP ont diminué à l'approche des élections.

Même dans un Congrès divisé, cependant, certains pensent qu'une action sur la cryptographie est probable.

"Je pense que peu importe ce qui se passera avec les élections de novembre, le Congrès continuera d'avoir envie d'agir sur la législation relative aux crypto-monnaies et aux stablecoins", a déclaré Kristin Smith, directrice exécutive de la Blockchain Association, dans une interview. Les Stablecoins sont des jetons numériques dont la valeur est liée à un actif tel que le dollar.

Des projets de loi bipartites ont circulé. Un projet de loi, présenté en août par la présidente du Sénat sur l'agriculture, Debbie Stabenow, D-Michigan, et coparrainé par le membre de rang John Boozman, R-Arkansas, donnerait à la Commodity Futures Trading Commission le pouvoir de réglementer certains des plus grands produits numériques, y compris bitcoins.

Un similaire, introduit en juillet par le sponsor Sen. Cynthia Lummis, R-Wyoming, et co-parrainé par le sénateur Kirsten Gillibrand, D-New York, ferait de la CFTC le principal régulateur de crypto, mais comprend un large éventail d'autres crypto dispositions et a également des incidences fiscales.

Encore plus de législation est attendue de Maxine Waters, D-Californie, présidente du comité des services financiers de la Chambre, et de Patrick T. McHenry de Caroline du Nord, membre de rang et probablement président du panel si les républicains prennent la Chambre.

"He is very passionate about these issues," Smith said of McHenry. "So I think he may be more of a driving force than if the Democrats (keep) control." McHenry would work to get something done quickly, Smith added.

A central bank digital currency, a digital form of money that would be issued and backed by the Fed, however, is an issue that could be more partisan, Smith said.

Rep. Tom Emmer, R-Minnesota, chair of the Blockchain Caucus, introduced a bill in January that would ban the central bank from issuing a CBDC directly to individuals.

Banks or fintech?

Agencies are also moving forward on potential new rules.

The Consumer Financial Protection Bureau is considering rules for customer data sharing, Reiners noted. A proposal that would give bank customers control over their data would affect the relationship between traditional financial accounts and third-party apps such as Venmo.

Banks mostly are not keen on being required to share their customers' data, in part because it is extremely valuable, Reiners said. That could mean a choice for Republicans on whom they support most—banks or the fintech industry, he said.

"Historically Republicans have been broadly supportive of the banking industry, so this would kind of pit two of their constituencies against one another," he said.

Republicans could also smooth the path for what some call "rent-a-charter" arrangements, in which fintech companies partner with banks to make loans. If a nonbank fintech lending platform is underwriting loans, it is subject to state-by-state lender licensing requirements and also state-by-state interest rate and fee restrictions, according to a post by Reiners and Joseph Caputo for the Duke Financial Economics Center.

Many fintech lenders are already partnering with banks to avoid state restrictions by structuring their arrangements with banks so that the fintech credit platform markets to potential borrowers and the bank underwrites the loan, they said.

Democrats view it as a new form of payday lending, while Republicans view it as competition that benefits consumers by giving them more choice, Reiners said.

Late in former President Donald Trump's administration, the Office of the Comptroller of the Currency issued the "true lender" rule determining that a bank, and not the fintech company, is making the loan, therefore allowing such arrangements. Many on the left worried the rule would allow predatory interest rates for low-income consumers, Reiners said.

Congress used the Congressional Review Act to overturn the rule in June 2021.

At the time, President Joe Biden said "loan sharks and online lenders" had figured out how to get around interest rate caps. "These are so called 'rent-a-bank' schemes," Biden said. "And they allow lenders to prey on veterans, seniors, and other unsuspecting borrowers … trapping them into a cycle of debt."

Republicans want to see that true-lender rule come back.

"That would be a pressure applied directly to the OCC and the FDIC [Federal Deposit Insurance Corporation]," Reiners said.

A Republican Congress also would mean increased oversight on regulators led by Biden appointees, said Aaron Klein, senior fellow at the Brookings Institution.

"Regulators have significant, independent authority, and determined regulators can usually move forward even in the face of congressional opposition," Klein said.

Klein said he expected the election impact on fintech regulation to be minimal.

"Perhaps the biggest change would be if Republicans took the Senate and slowed the nomination process for new appointees," Klein said.

Nicole Valentine, fintech director of the Center for Financial Markets at the Milken Institute, said she anticipates some momentum in legislation and hearings in the next term.

"The United States is a market leader, and it would be great to see their continuation of leadership in this era of fintech and crypto," Valentine said. + Explorer plus loin

Fintech experts divided on form for US central digital currency

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