À la fin de l'année dernière, Tesla Inc. était complètement chargé et roulait sur l'autoroute en pilote automatique.

Les actions se négociaient à plus de 370 $ chacune, Les ventes de la petite voiture électrique Model 3 étaient fortes et la société avait nommé un nouveau président du conseil d'administration pour freiner les bouffonneries du PDG parfois impulsif Elon Musk.

Mais vers la mi-décembre, les investisseurs ont commencé à avoir des doutes sur les perspectives de croissance continue de l'ancien chéri de Wall Street, et l'action a entamé une chute giratoire qui a été l'une des pires de l'histoire de l'entreprise.

Pour l'année, le cours de l'action est en baisse d'environ 40 %, en grande partie sur les inquiétudes que Tesla manque d'acheteurs pour ses véhicules, dont le prix va d'une base de 35 $, 400 Model 3 à un SUV Model X plus grand qui peut coûter bien plus de 130 $, 000.

Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, lors d'un appel privé avec des investisseurs cette semaine, a évoqué la possibilité que Tesla doive être restructurée en raison de l'augmentation de la dette et de la baisse des ventes. Une note de service divulguée aux employés de Musk indiquant que les ventes avaient augmenté a stoppé l'hémorragie du stock, et personne n'est vraiment certain de la suite.

Voici un aperçu de ce qui s'est passé et de ce qui pourrait être à l'avenir pour l'entreprise de voitures électriques et de panneaux solaires :

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QUAND L'ACTION DE TESLA A-T-ELLE COMMENCÉ À BAISSER ET POURQUOI ?

Une boule de neige descendante de mauvaises nouvelles a éclipsé tout ce que Tesla a fait de bien, et a soulevé le doute des investisseurs quant à savoir s'il reste suffisamment d'acheteurs qui veulent et peuvent se permettre des véhicules Tesla. Ajoutez également un peu de comportement erratique de Musk.

Juste avant que l'action Tesla n'atteigne un pic de fin d'année le 13 décembre, Musk a fait une interview le week-end avec 60 Minutes de CBS qui a intensifié une querelle avec les régulateurs des valeurs mobilières à propos de ses tweets sur les informations de l'entreprise. Cette fois, il a dit qu'il était irréaliste de penser que la nouvelle présidente de Tesla pourrait contrôler son comportement parce qu'il est le plus gros actionnaire. Cela est arrivé après que Musk et Tesla aient payé chacun 20 millions de dollars d'amendes dans un règlement en octobre avec la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour des tweets mal avisés.

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QU'EST-CE QUI S'EST PASSÉ D'AUTRE?

Juste après le début de la nouvelle année, Tesla a annoncé des ventes record au quatrième trimestre en deçà des attentes de Wall Street. L'entreprise a également réduit les prix de 2 $, 000 par véhicule pour compenser l'élimination progressive d'un 7 $, 500 crédit d'impôt fédéral pour Tesla. Cela a accru les doutes sur les ventes futures. Ensuite, Tesla a réalisé un petit bénéfice au quatrième trimestre qui a également déçu les investisseurs.

La boule de neige a pris de l'ampleur en février lorsque Musk a annoncé qu'il fermerait la plupart des magasins de l'entreprise et remplirait les commandes en ligne. Il est également revenu sur sa prédiction de bénéfices trimestriels soutenus, prédisant une perte au premier trimestre. Lorsque les chiffres des ventes de janvier à mars sont sortis, les investisseurs ont de nouveau été déçus. L'entreprise n'en comptait que 63, 000 livraisons, en baisse de 31 % par rapport au quatrième trimestre.

Musk a ensuite présenté le SUV intermédiaire modèle Y, mais a donné peu de détails. Les investisseurs étaient perplexes. Puis est venu une conférence téléphonique pour annoncer des voitures entièrement autonomes d'ici l'année prochaine, une annonce largement critiquée par les experts comme irréaliste. La chute des stocks s'est poursuivie. Avec des ventes en baisse, Tesla a enregistré une perte plus importante que prévu de 702 millions de dollars au premier trimestre en avril, et Musk a averti que ce ne serait pas non plus rentable au deuxième trimestre.

En mai, Tesla a vendu des actions et des billets qui ont rapporté 2,3 milliards de dollars, augmentation de la dette. Le long du chemin, la SEC a demandé à un juge de trouver Musk au mépris des tweets sur la production de véhicules, un naissain qui a été réglé plus tard. Ajoutez également des rapports d'un e-mail divulgué la semaine dernière par Musk aux employés disant au taux de consommation actuel de liquidités, Tesla ferait faillite dans 10 mois.

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QUE SE PASSE-T-IL ENSUITE ?

Tout dépend si Tesla peut produire suffisamment de voitures dans son Fremont, Californie, usine et si les gens continuent à les acheter. Le mémo de Musk de mercredi indique que la société en a 50, 000 nouvelles commandes nettes ce trimestre et il pourrait dépasser des livraisons record de plus de 90, 000 au quatrième trimestre de l'année dernière. Cela pourrait générer suffisamment de liquidités pour renverser la situation de l'entreprise. Mais de nombreux analystes sont sceptiques. Jonas de Morgan Stanley ne pensait pas que les ventes seraient aussi fortes.

"Nous voyons les actions continuer à se négocier à la baisse en raison d'un manque de catalyseurs à court terme et probablement réduire les prévisions de vente de véhicules, " L'analyste de CFRA, Garrett Nelson, a écrit jeudi dans une note aux investisseurs. Il a réduit son objectif de cours des actions à un an de 50 $ à 150 $.

Analyste principale Jessica Caldwell d'Edmunds, qui fournit du contenu à l'Associated Press, dit Tesla a une montée.

"Il ne semble pas y avoir quoi que ce soit dans le pipeline (de produits) qui va les sauver, " a-t-elle dit. " Maintenant, Tesla semble perdre la confiance de sa plus grande pom-pom girl, Wall Street."

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