Lorsque Tesla publie ses résultats du premier trimestre après la cloche de clôture mercredi, les investisseurs scruteront plus que le résultat net.

Ils voudront voir combien d'argent l'entreprise a dépensé au cours du trimestre ainsi que ses flux de trésorerie disponibles, ce qui correspond aux liquidités générées moins les dépenses en capital. Ces chiffres pourraient soit apaiser, soit augmenter les craintes que Tesla ne soit à court d'argent cette année et doive emprunter davantage ou vendre des actions supplémentaires.

Au quatrième trimestre de l'année dernière, Tesla a dépensé 162 millions de dollars, ou environ 1 $, 200 par minute, faisant passer sa trésorerie disponible de 3,53 milliards de dollars à 3,37 milliards de dollars. Pour toute l'année, Tesla a brûlé près de 640 millions de dollars. Les flux de trésorerie disponibles au quatrième trimestre étaient négatifs de 276,8 millions de dollars.

Moody's Investor Service a abaissé la dette de Tesla en territoire indésirable en mars, avertissant à l'époque que Tesla n'avait pas d'argent pour couvrir 3,7 milliards de dollars pour des opérations normales, les dépenses en capital et la dette qui viennent à échéance au début de l'année prochaine. À la fin de l'année dernière, la société avait un total de 9,5 milliards de dollars de dette à long terme.

"Les perspectives négatives reflètent la probabilité que Tesla devra entreprendre un grand, une augmentation de capital à court terme afin de rembourser les obligations arrivant à échéance et d'éviter un manque de liquidités, " Moody's a écrit dans une note aux investisseurs.

Tesla Inc., qui n'a connu que deux trimestres rentables en près de huit ans en tant que société publique, devrait à nouveau perdre des millions au cours du premier trimestre critique. Les analystes interrogés par FactSet prévoient une perte nette de 713 millions de dollars, ou 4,04 $ par action. Ce serait la pire perte trimestrielle de Tesla. Hors éléments ponctuels, la société devrait perdre 3,54 $ par action sur un chiffre d'affaires de 3,28 milliards de dollars.

La clé pour lever des fonds pour couvrir les dépenses est la production de la voiture électrique modèle 3 grand public, qui commence à 35 $, 000 mais peut facilement dépasser 50 $, 000 avec options. Tesla a eu du mal à faire monter en puissance son usine de Fremont, Californie, près de San Francisco, à tel point que Musk a tweeté qu'il dormait à l'usine et que l'automatisation est surestimée et que davantage d'humains sont nécessaires pour construire les voitures. Plus d'humains coûteraient plus d'argent, augmenter la consommation d'argent.

L'usine a largement manqué les prévisions de Musk. Lorsque la production a commencé l'été dernier, il a promis d'en construire 20, 000 Model 3 durant le mois de décembre. Au lieu, Tesla n'en a fait que 2, 425 pendant tout le quatrième trimestre.

Puis Tesla a prévu 10, 000 Model 3s par mois à la fin du premier trimestre. Comme ça s'est apparu, un peu moins de 9, 800 ont été assemblés de janvier à mars, Tesla a déclaré en avril. L'usine de Fremont a été fermée pendant quatre ou cinq jours le mois dernier pour éliminer les goulots d'étranglement de la production, dit Tesla.

Le Palo Alto, Californie, la société a prédit en avril que la production augmenterait rapidement au deuxième trimestre et atteindrait environ 5, 000 véhicules par semaine, ce qui ramènerait Tesla à ses 20 initialement promis, 000 par mois — vers la fin juin. Il prévoyait des ventes élevées et des flux de trésorerie solides au troisième trimestre. "En conséquence, Tesla n'a pas besoin d'une augmentation de capital ou de dette cette année, en dehors des lignes de crédit standard, ", a déclaré l'entreprise.

Le modèle 3 est la pièce la plus importante du plan de Tesla pour devenir un constructeur automobile grand public. À un moment donné, il en avait plus de 500, 000 acheteurs potentiels sur une liste d'attente. Mais en avril, la société a reconnu que certains avaient annulé, bien qu'il ait refusé de donner des chiffres. Tesla a déclaré que les réservations "restaient stables" au premier trimestre.

L'analyste de Jeffries, Philippe Houchois, surveillera les commandes brutes du modèle 3 pour rechercher la croissance. "S'il y a une demande sous-jacente, les problèmes de financement et de fabrication et donc la valorisation (des stocks) peuvent être résolus, " écrit-il dans une note aux investisseurs.

Tesla doit également faire face à deux enquêtes fédérales sur les accidents de ses véhicules, dont au moins un fonctionnait sur le système semi-autonome « Autopilot » de l'entreprise. Dans cet accident du 23 mars près de Mountain View, Californie, le conducteur a été tué lorsque son SUV Model X a heurté une barrière de voie. Dans l'autre crash près de Los Angeles en janvier, une berline Model S a heurté un camion de pompiers garé sur une autoroute. Le chauffeur n'a pas été blessé.

Le National Transportation Safety Board et la National Highway Traffic Safety Administration ont tous deux envoyé des enquêteurs sur les accidents.

Tesla a été expulsé de l'équipe d'enquête de Mountain View par le NTSB pour avoir rendu publics les détails de l'enquête, ajoutant à ses ennuis.

Les actions de Tesla ont souffert de toutes les mauvaises nouvelles, tombant de près de 16% par rapport au cours de clôture record de cette année le 26 février à 300,82 $ dans les échanges de midi mercredi.

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