1. Endettement élevé des ménages : Avant la crise de 2008, de nombreux propriétaires aux États-Unis contractaient des prêts hypothécaires à risque – des prêts à taux d'intérêt élevés avec des conditions de crédit moins strictes – pour acheter un logement. Cela a entraîné une augmentation significative de l’endettement des ménages, qui ont pu emprunter plus d’argent que jamais auparavant.
2. Augmenter la valeur de la maison : Alimentés par des taux d’intérêt bas et un crédit facile, les prix de l’immobilier ont commencé à augmenter rapidement. À mesure que la valeur des maisons augmentait, les propriétaires ont commencé à considérer leur maison comme un actif qui pouvait être exploité contre de l'argent par le biais d'un refinancement hypothécaire ou de prêts sur valeur domiciliaire. Cela a incité les propriétaires à contracter davantage de prêts, augmentant ainsi encore l’endettement.
3. Titrisation de prêts hypothécaires : Les banques ont commencé à regrouper ces prêts hypothécaires en instruments financiers appelés titres de créance garantis (CDO) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Ces produits financiers ont ensuite été vendus à des investisseurs, des fonds de pension et des institutions financières du monde entier.
4. Dépendance excessive à l'égard du logement : La croissance de la dette des ménages et la dépendance aux prix de l’immobilier pour la création de richesses sont devenues ancrées dans le système financier. Les institutions financières et les investisseurs ont investi massivement dans ces titres adossés à des créances hypothécaires, les considérant comme des investissements sûrs et rentables.
5. Crise des prêts hypothécaires à risque : Cependant, tous les prêts hypothécaires à risque n’étaient pas solvables. Certains emprunteurs ne pouvaient plus rembourser leurs prêts en raison de la hausse des taux d’intérêt ou de l’évolution de leur situation financière. Cela a entraîné une augmentation des défauts de paiement hypothécaires et des saisies immobilières.
6. Effet de contagion : L’échec des prêts hypothécaires à risque a entraîné des pertes pour les banques, les prêteurs et les investisseurs, y compris les grandes institutions financières. Cela a déclenché une réaction en chaîne de pertes dans tout le système financier, entraînant une perte de confiance dans l’économie mondiale.
7. Éclatement de la bulle immobilière et récession : L’éclatement de la bulle immobilière et la crise des prêts hypothécaires à risque qui a suivi ont entraîné une perte de richesse pour les propriétaires, une baisse de la consommation globale des ménages et une baisse de la construction et des activités économiques connexes. Cela a, à son tour, contribué à une récession mondiale, impactant les économies du monde entier.
En conclusion, même si la mentalité « des maisons comme des guichets automatiques » et les pratiques associées ont été des facteurs importants contribuant à la crise financière de 2008 et à la récession qui a suivi, il est important de reconnaître que les causes des récessions sont souvent multiformes, impliquant des interactions complexes entre les politiques économiques, les politiques financières les pratiques du marché et le comportement des diverses parties prenantes du marché du logement et de l’économie en général.
