Des coûts plus élevés pour le pétrole, les métaux industriels et autres matériaux ont émergé comme un vent contraire pendant la saison des bénéfices aux États-Unis, amplification des inquiétudes inflationnistes alors que le marché du travail se resserre.

Des entreprises de toute l'économie américaine ont cité le frein des coûts d'approvisionnement lors des conférences téléphoniques, dans certains cas, signalant des bénéfices inférieurs au premier trimestre ou réduisant leurs perspectives.

Arconique, une spin-off d'Alcoa qui se concentre sur les clients de l'aviation et de l'automobile, a réduit ses perspectives en raison d'une "forte augmentation" des prix de l'aluminium, a déclaré le directeur financier Ken Giacobbe.

Les prix du métal ont encore augmenté après l'annonce par les États-Unis de droits de douane sur l'aluminium importé et de sanctions contre la société russe d'aluminium Rusal.

Le directeur général d'American Airlines, Doug Parker, a estimé que les prix du pétrole avaient augmenté "très rapidement" et que la compagnie avait réduit sa fourchette de prévisions pour les bénéfices annuels.

Les dirigeants de Kraft Heinz ont également signalé des pressions sur les coûts de fret, emballage et huile, bien que les prix élevés n'aient pas affecté les prévisions, tandis que Mondelez International, un autre géant de l'alimentation, a également confirmé ses perspectives de bénéfices malgré la hausse des coûts du cacao.

« Le risque augmente »

Les inquiétudes concernant l'inflation ont été une préoccupation des décideurs politiques et des gestionnaires de fonds toute l'année en raison de la crainte qu'une hausse soudaine des prix n'incite la Réserve fédérale à accélérer les hausses des taux d'intérêt, potentiellement choquant l'économie mondiale.

La Réserve fédérale a reconnu cette semaine que l'inflation s'était rapprochée de son objectif de 2%. La déclaration, sans s'alarmer des tendances des prix, maintenu la banque centrale sur la bonne voie pour continuer à relever les taux d'intérêt cette année.

Jim Couloir, un analyste chez CFRA Research qui couvre les entreprises industrielles, a déclaré que l'inflation n'était "pas quelque chose qui nous préoccupe trop".

Les entreprises ont réussi à dégager de solides bénéfices grâce à des ventes globales plus élevées et à la levée des réductions d'impôts aux États-Unis.

"À ce stade, ce n'est pas plus préoccupant que ce à quoi nous nous attendions, mais c'est certainement quelque chose que vous devez surveiller, " ajouta Couloir.

L'analyste de Briefing.com, Patrick O'Hare, a déclaré que "le risque d'une reprise des pressions inflationnistes augmente, " en partie à cause de la hausse des coûts de main-d'œuvre.

Vendredi, le département américain du Travail a rapporté que les salaires n'ont augmenté que modestement en avril alors même que le chômage a atteint son plus bas niveau en 17 ans à 3,9 pour cent. Les économistes pensent toujours que l'inflation des salaires pourrait bientôt augmenter, peut-être par beaucoup.

"Finalement, ces entreprises qui dénoncent la hausse des coûts des intrants ont le choix :elles peuvent soit absorber ces coûts au détriment de leurs marges bénéficiaires, soit choisir de répercuter ces coûts sur leurs clients, " dit O'Hare.

« S'ils les transmettent, puis leurs clients choisissent de les transmettre à leurs clients et ainsi de suite, et donc vous obtenez une inflation des prix plus généralisée."

Les augmentations des prix des matières premières sont bien supérieures aux attentes du conglomérat industriel 3M, en particulier pour les matériaux liés au pétrole et le transport et la logistique.

Mais la société s'attend à ce que ces tendances soient plus que compensées par une forte demande sur ses marchés, y compris dans les biens de consommation et les soins à domicile, lui permettant d'augmenter les prix.

"Pour l'année, nous nous attendons toujours à ce que notre croissance plus forte des prix fasse plus que compenser les matières premières, ", a déclaré le directeur financier Nicholas Gangestad.

Plus d'inflation à venir ?

Mais les entreprises surveillent également les prix des matières premières pour voir si les prix continuent d'augmenter. Un rapport publié le mois dernier par la Banque mondiale a conclu que les prix des matières premières devraient augmenter « plus que prévu » en 2018, indiquant des augmentations dans l'ensemble du pétrole, métaux et grains.

Dans une note aux investisseurs du 1er mai, Goldman Sachs a également souligné que les matières premières étaient dans une "inclinaison haussière" en partie à cause des faibles stocks après une longue période de sous-investissement. Mais le rapport a également noté que de nombreux investisseurs étaient "sceptiques" quant aux perspectives, en partie par peur d'acheter au sommet du cycle des matières premières.

Parker d'American Airlines a déclaré que la réponse de la compagnie dépendrait en partie de ce qui s'était passé sur le marché du pétrole, disant que le transporteur augmenterait les prix des billets s'il concluait que les prix élevés du carburant sont là pour rester.

« Au fur et à mesure que le coût de production augmente, le coût du produit suit généralement, " a déclaré Parker. Si les prix du carburant restent élevés, "Je m'attendrais à ce que vous voyiez des tarifs plus élevés pour les consommateurs au fil du temps."

Ford a estimé que les coûts des matériaux seront de 1,5 milliard de dollars par rapport à l'année dernière, qui avait déjà vu un saut.

"Ce sera deux années de hausses assez fortes, " a déclaré le directeur financier Bob Shanks, ajoutant que l'estimation n'incluait pas les tarifs sur les métaux annoncés par l'administration Trump en mars.

Ford estime que le risque de tarifs "a pour l'essentiel déjà été pris en compte par le marché, ", a déclaré Shanks.

© 2018 AFP