Résumé :

Cette étude examine comment la politique de divulgation financière affecte la stratégie d'innovation des entreprises. Nous soutenons que la politique de divulgation financière peut influencer la stratégie d'innovation des entreprises en affectant le coût du capital, la disponibilité du financement externe et le risque d'expropriation. Nous testons nos hypothèses sur un échantillon de sociétés chinoises cotées. Nos résultats montrent que les entreprises dont la divulgation financière est de meilleure qualité ont un coût du capital plus faible, un meilleur accès au financement externe et un risque d'expropriation plus faible. Ces entreprises sont également plus susceptibles de s’engager dans l’innovation. Nos résultats suggèrent que la politique de divulgation financière peut jouer un rôle important dans la promotion de l'innovation des entreprises.

Présentation :

L’innovation est un moteur clé de la croissance économique et de la compétitivité. Les entreprises qui innovent ont plus de chances de survivre et de croître, et elles créent des emplois et de la richesse. Cependant, l’innovation est également risquée et coûteuse. Les entreprises doivent investir dans la recherche et le développement, et elles risquent de ne pas obtenir de retour sur investissement avant de nombreuses années.

La politique de divulgation financière peut affecter la stratégie d'innovation des entreprises en influençant le coût du capital, la disponibilité de financements externes et le risque d'expropriation. Les entreprises dont la qualité de l’information financière est supérieure ont un coût du capital inférieur, car les investisseurs sont plus sûrs d’obtenir des informations précises et fiables sur l’entreprise. Ce moindre coût du capital rend les investissements dans l’innovation moins coûteux pour les entreprises.

Les entreprises dont la divulgation financière est de meilleure qualité ont également davantage accès au financement externe. Les investisseurs sont plus disposés à prêter de l’argent à des entreprises qu’ils estiment transparentes et honnêtes. Cet accès accru au financement permet aux entreprises d’investir plus facilement dans l’innovation.

Enfin, les entreprises dont la divulgation financière est de meilleure qualité courent un risque d’expropriation plus faible. L'expropriation se produit lorsque les actifs d'une entreprise sont saisis par le gouvernement ou une autre partie. Ce risque est plus élevé pour les entreprises qui ne sont pas transparentes sur leurs informations financières, car il est plus facile pour le gouvernement ou d'autres parties de cacher leurs actions.

Hypothèses :

Nous émettons l'hypothèse que :

* Les entreprises dont la qualité de l'information financière est supérieure ont un coût du capital inférieur.

* Les entreprises dont la qualité de la divulgation financière est supérieure ont davantage accès au financement externe.

* Les entreprises dont la qualité de la divulgation financière est supérieure présentent un risque d'expropriation plus faible.

* Les entreprises dont la qualité de l'information financière est supérieure sont plus susceptibles de s'engager dans l'innovation.

Méthodes :

Nous testons nos hypothèses sur un échantillon de sociétés chinoises cotées. Nous utilisons diverses mesures de la qualité de l’information financière, notamment les suivantes :

* Le nombre de divulgations volontaires dans le rapport annuel du cabinet.

* L'exhaustivité et l'exactitude des états financiers de l'entreprise.

* La rapidité des informations financières de l'entreprise.

Nous utilisons également diverses mesures de l’innovation, notamment les suivantes :

* Le nombre de brevets déposés par le cabinet.

* Le nombre de nouveaux produits introduits par l'entreprise.

* Le montant d'argent dépensé par l'entreprise en recherche et développement.

Nous utilisons l'analyse de régression pour tester nos hypothèses. Nous tenons compte d'une variété d'autres facteurs qui pourraient affecter la stratégie d'innovation des entreprises, tels que la taille de l'entreprise, le secteur d'activité et l'âge.

Résultats :

Nos résultats montrent que les entreprises dont la divulgation financière est de meilleure qualité ont un coût du capital plus faible, un meilleur accès au financement externe et un risque d'expropriation plus faible. Ces entreprises sont également plus susceptibles de s’engager dans l’innovation.

Nos résultats sont cohérents avec nos hypothèses. Nous concluons que la politique de divulgation financière peut jouer un rôle important dans la promotion de l'innovation des entreprises.

Discussion :

Nos résultats ont des implications pour les décideurs politiques, les régulateurs et les entreprises. Les décideurs politiques et les régulateurs devraient encourager les entreprises à améliorer la qualité de leur information financière en proposant des mesures incitatives et dissuasives. Les entreprises devraient également volontairement améliorer la qualité de leur information financière afin de bénéficier des avantages d’un coût du capital inférieur, d’un meilleur accès au financement externe et d’un risque d’expropriation moindre.

Notre étude se limite aux sociétés chinoises cotées. Les études futures devraient examiner l'impact de la politique de divulgation financière sur la stratégie d'innovation des entreprises dans d'autres pays et contextes.