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    Comment les maisons en tant que guichets automatiques alimentent une récession

    Crédit :CC0 Domaine public

    Pour la plupart des Américains, leur maison est leur bien le plus précieux, il est donc logique d'emprunter sur les capitaux propres pour obtenir des liquidités. En période de soudure, que l'argent peut être dépensé pour la consommation, qui fait tourner l'économie. Mais si la valeur des logements et les revenus personnels n'augmentent pas, les emprunteurs pourraient avoir du mal à rembourser la dette.

    C'est ce qui s'est passé il y a dix ans lorsque le marché immobilier s'est effondré. Une nouvelle recherche du professeur de finance de Wharton, Nikolai Roussanov, montre que le modèle n'était pas particulier à la Grande Récession. Avec 30 ans de recul, Roussanov et ses co-auteurs ont trouvé un modèle cyclique de refinancement avant chaque période de récession. Les résultats sont présentés dans leur dernier article, « Les maisons comme guichets automatiques :refinancement hypothécaire et incertitude macroéconomique, " qui est à venir dans le Revue des Finances .

    "L'idée d'utiliser des maisons comme guichets automatiques est l'idée que les propriétaires utilisent le refinancement hypothécaire ou les prêts sur valeur domiciliaire ou les lignes de crédit sur valeur domiciliaire pour retirer littéralement de l'argent de leur maison, c'est-à-dire emprunter sur la garantie de leur logement ou sur la valeur nette qu'ils ont accumulée dans leur logement, " explique Roussanov. " Ils utilisent ensuite cet argent pour dépenser ou peut-être payer les soldes de cartes de crédit, peut-être même le mettre vers d'autres types d'investissements tels que les actions ou les obligations, etc. "

    Il ajoute, « Les gens avaient beaucoup emprunté contre leur maison lorsque les prix des maisons augmentaient. Et lorsque les prix des maisons se sont effondrés, ils ont fini par avoir ce fardeau de la dette insoutenable, qui les a obligés à réduire leurs dépenses de consommation, ce qui a probablement contribué à la récession et peut-être ajouté à la gravité de la Grande Récession."


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